УЧАСТНИКИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В ЦИФРАХ (ОБЗОР РЫНКА НА 17.01.2014)

Предлагаем Вашему вниманию аналитический обзор участников финансового рынка России по состоянию на 17.01.2014. Только "сухие" цифры, ничего лишнего. Основные тенденции и перспективы развития финансовой отрасли страны.

Как видно из таблицы российский финансовый рынок характеризуется многообразием своих участников и представленных для инвесторов финансовых инструментов. 

Если говорить о профессиональных участниках - брокерах, дилерах, доверительных управляющих, которые в соответствии с законодательством РФ могут являться прямыми участниками торгов на фондовой бирже, то около половины из их количества являются банками. Это связано с тем, что кредитным организациям в соответствии с действующим законодательством РФ разрешено осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Но, как правило, банки используют лицензии профессионального участника для осуществления собственных операций с ценными бумагами в рамках инвестиционной деятельности и управления ликвидностью, а для обслуживания инвесторов создаются отдельные инвестиционные компании, входящие в крупные финансовые холдинги.  

Кроме участников биржевых торгов важную роль играет учетная система финансового рынка, включающая в себя три уровня:

1. регистраторы;
2. центральный депозитарий;
3. депозитарии и специализированные депозитарии (для учета прав на инвестиционные паи).

Основу же финансового рынка создает его инфраструктура:

1. организаторы торговли и фондовые (товарные) биржи;
2. клиринговые организации;
3. расчетные депозитарии.

Функции расчетного депозитария главной биржи страны ОАО Московская Биржа (ММВБ-РТС) (Москва) выполняет Небанковская кредитная организация ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» (НРД) (Москва). Также с 06.11.2012 НРД выступает в качестве центрального депозитария российского фондового рынка. 

Кроме обращающихся на бирже ценных бумаг, инвесторам доступны инструменты срочного рынка - производные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы) на фондовые индексы, ценные бумаги (акции и ОФЗ), валюту (рубль, доллар, евро и др.) и товары (нефть, золото, серебро и др.), а также инструменты валютного рынка - доллар США, евро, китайский юань и т.д. Неутешительной остается статистика по количеству инвесторов. Так соотношение зарегистрированных на ММВБ-РТС инвесторов в 14 раз меньше количества активноторгуемых на бирже. 

Условно же финансовый рынок в России в зависимости от его участников можно разделить на отдельные сегменты:

1. рынок ценных бумаг;
2. рынок коллективных инвестиций;
3. товарный рынок;
4. валютный рынок;
5. страховой рынок;
6. рынок кредитования.

В связи с тем, что большая часть финансовых потоков проходит через российскую столицу, центром финансового рынка можно поправу считать Москву. Именно в этом городе сосредоточена основная составляющая инфраструктуры финансового рынка. Кроме этого, в настоящее время Правительством РФ проводится политика по созданию в Москве к 2020 году международного финансового центра (МФЦ). По этой причине финансовый рынок претерпевает значительные изменения в методах регулирования, инфраструктуре, нормативной правовой базе.

В рамках создания МФЦ:

1. изменяется учетная система, теперь "во главе угла" стоит центральный депозитарий, который открывает в реестрах владельцев именных ценных бумаг эмитентов, обязанных в соответствии с законодательством РФ раскрывать информацию, счета номинального держателя;
2. происходит унификация принципов совершения и расчетов по результатам сделок с ценными бумагами на организованном рынке (бирже) с международными стандартами - вводится уже давно признанный во всем мире режим торгов Т+2, то есть теперь поставка ценных бумаг (денежных средств) по совершенным сделкам будет осуществляться через 2 рабочих дня после даты совершения сделки. Запуск режима Т+2 позволит участникам рынка значительно снизить уровень фондирования (обеспечения) совершаемых операций, повысить эффективность деятельности и предложить своим клиентам качественно новые услуги. 
3. проводятся мероприятия по созданию на базе Центрального банка РФ (Банк России) мегарегулятора финансового рынка - Службы Банка России по финансовым рынкам. В этом вопросе государством уже принято окончательное решение - "мегарегулятору быть", после долгих дискуссий остановились на присоединении с 01.09.2013 Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России) к Банку России в виде отдельной структуры со своим штатом сотрудников, правовой базой и бюджетом. Годом ранее уже были проведены мероприятия по присоединению Федеральной службы по страховому надзору (Росстрахнадзор) к ФСФР России. При этом, с 03.03.2014 Служба Банка России по финансовым рынкам полностью прекратит свое существование, а взамен в составе Банка Росии будут созданы  9 профильных подразделений (6 департаментов, 2 главных управления и Служба Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров). Очевидно, что государство уже на протяжении нескольких лет идет по пути укрупнения не только участников рынка, но и государственных регулирующих органов, создавая единый мегарегулятор финансового рынка. Насколько это будет эффективно покажет время, но уже сейчас большинство экспертов сходятся во мнении, что на финансовом рынке происходит централизация и унификация принципов регулирования;
4. принимаются меры по противодействию использования инсайдерской информации и манипулированию рынком в целях приведения российского финансового рынка в соответствии с международными стандартами. Уже действуют федеральный закон об инсайде (№ 224-ФЗ от 27.07.2010) и принятые в соответствии с ним нормативные акты, запущена в работу информационная автоматическая система мониторинга действий по манипулированию рынком, администратором которой выступает Банк России, введена уголовная и административная ответственность за использование инсайдерской информации, выявлены десятки случаев манипулирования рынком;
5. на базе ОАО Московская Биржа (ММВБ-РТС) в соответствии со всеми международными стандартами создается крупнейшая в Европе биржа Уже сейчас на ней обращается весь спектр финансовых инструментов (акции, облигации, паи, государственные ценные бумаги, фьючерсы, опционы, валюта, товарные инструменты, РДР). На сегодня закончены мероприятия по объединению двух крупнейших российских бирж ММВБ и РТС, предоставлению, помимо кредитным организациям, инвестиционным компаниям (профессиональным участникам рынка ценных бумаг) доступа к торгам на валютной секции, созданию единой точки входа для участников рынка на торгах корпоративными (негосударственными) и государственными ценными бумагами. Кроме этого, в 2013 году Московская Биржа удачно провела IPO, по результатам которого биржа была оценена инвесторами в 4,2 млрд. долларов США; 
6. вводится новое для финансового рынка понятие "репозитарий", которое предназначено снизить риски для участников и инвесторов на внебиржевом рынке финансовых инструментов. Теперь, стороны сделки, которые заключают на внебиржевом рынке в рамках генерального соглашения (единого договора) договора РЕПО, договора, являющиеся производными финансовыми инструментами, а также иные договора, предметом которых выступают товар и валюта, обращающиеся на бирже, обязаны направлять соответствующие уведомления о заключенных генеральных соглашениях и договорах, заключенных на основании этих соглашений, в репозитарий. В настоящее время функции репозитария выполняют ЗАО НРД и ОАО «Санкт-Петербургская биржа»;
7. ужесточаются требования к участникам финансового рынка. Банк России, как регулятор финансового рынка, принимает меры по укрупнению рынка и снижению глобальных рисков. Увеличение размера собственных средств, ужесточение лицензионных требований, введение поправочных коэффициентов при расчете размера собственных средств, введение новых форм отчетности, увеличение размеров штрафов в соответствии с КоАП РФ до 1 млн. руб., проведение регулярных надзорных мероприятий - все это привело к резкому сокращению количества участников финансового рынка за последние 4 года. Так, например, количество профессиональных участников рынка ценных бумаг снизилось практически в 2 раза с 2 000 до 1 100; 
8. меняется система регулирования финансового рынка - вводится система пруденциального надзора, дифференциация участников рынков, постепенно  осуществляется переход на электронный документооборот (ЭДО), отводится более значимая роль саморегулируемым организациям (СРО). 

Не смотря на сокращение количества профессиональных участников и укрупнения финансового рынка появляются новые перспективные сегменты. Так,  в связи с вступленим в силу Федерального закона от 02.07.2010 № 151-ФЗ "О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях" с 2011 года начинает активно развиваться рынок микрокредитования, на котором только за несколько лет действует уже свыше 3 800 компаний. Очевидно, что данный рынок очень привлекателен и оттягивает на себя значительную долю с рынка банковского кредитования. Это связано, в первую очередь, с тем, что требования, предъявляемые законодательством РФ к микрофинансовым организациям, более мягкие по сравнению с требованиями Банка России к кредитным организациям, что позволяет микрофинансовым организациям эффективно управлять бизнес-процессами и достигать более высоких результатов.